作者郭亦非编辑张庆宁
来源棱镜公号IDlengjingqqfinance
去年夏天经天津飞鸽公司老板介绍时任乐视体育CEO雷振剑去往天津求助一个算命先生
算命先生告诉他你现在身处水中水已没过腰间78月时会有一根绳子掉下来看你能不能抓得住
雷振剑的确获得一次拯救乐视体育的机会但他不愿放弃对公司的控制权最终与投资方谈崩
此后他引咎辞职消失在人海之中留下一个求生不得求死不能的乐视体育
时光不停步正在逼近2018年12月31日
这是乐视体育承诺上市的最后期限如若不然按照乐视体育首轮及B轮投资协议中设置的对赌条款贾跃亭乐视网乐乐互动北京鹏翼等乐视体育原股东将承担约110亿余元以内的回购责任
贾跃亭远遁海外不归乐视网基本沦为空壳乐视体育如同植物人只差一个法定的破产清算程序
但它又不能死因为投资者不答应毕竟仅B轮40余家投资者的投资款就高达7833亿元
进入2018年11月以来越来越多的投资者发起司法仲裁请求贾跃亭等乐视体育原股东回购股份或赔偿投资损失仅从乐视网公告披露来看请求金额合计约75亿元
没错万达公子王思聪同样是乐视体育的投资者尽管这笔投资并未亏钱但他同样加入到追债的行列
这些投资者心里清楚即便打赢仲裁贾跃亭回购股份或给予赔偿的可能性也不大可他们为何还要执意为之
乐视体育位于酒仙桥电通创意广场的办公楼已经退租物业张贴的封条显示时间为2018年7月
诉讼枪口对准原管理层
乐视体育现在是一家僵尸公司
寒冬中的酒仙桥电通创意广场曾经的体育创业独角兽人去楼空办公楼外贴着封条空荡荡的办公室内唯有一条跑道型的走廊还与体育相关
主事的公司高管早已作鸟兽散大批离职员工苦苦等待赔偿金和报销款
一位乐视体育智能硬件离职员工告诉棱镜他在2017年7月离职离职赔偿金和报销款合计7万多元打赢劳动仲裁之后他于2018年2月申请法院强制执行但被法院告知无法执行无标的的财产
乐视体育的官网和APP早已停止更新头条新闻还停留在2018年5月的战报新闻有关那场群星璀璨的西班牙国家德比被罚下一人的巴萨22战平皇马梅西和C罗都有进球苏亚雷斯和贝尔贡献助攻
乐视体育辉煌过曾几何时甚至有投资者给时任CEO雷振剑送鲜花希望得到一些投资份额
贾乃亮孙红雷周迅等十多位明星投资人还以北京银石东方投资顾问公司为主体参与该公司B轮融资合计投资逾1亿元持股076此外演员刘涛一个人就投入5000万元
那是2016年市场上泛滥的资金吹起互联网体育泡沫伴随着市场资金面收紧加之贾跃亭造车造手机引发的资金链危机乐视体育如今一地鸡毛
棱镜此前报道2016年4月至6月未经董事会或股东会同意乐视体育分多次向贾跃亭控制下的乐视控股打款约4267亿元这部分资金流出得到时任乐视体育CEO雷振剑的签字同意并被贾跃亭用于乐视手机乐视汽车等业务
乐视控股此后陆续还款10多亿元截至目前仍剩余约25亿元资金尚未归还
由于资金被关联公司占用大量业务由于资金紧张而无法进行乐视体育的违约行为严重侵害了申请人的股东利益持有股权价值贬值投资成本面临全部亏损2018年11月10日乐视网披露的公告中作为乐视体育的重要股东王思聪旗下的普思资本已经发起仲裁要求乐视体育赔偿经济损失978516万元
王思聪最高时持股乐视体育1149截止发稿他依旧持有396的股权
另一家核心股东亦以同样缘由进行起诉但他们更为直接枪口对准乐视体育原管理层
2017年12月棱镜报道上述核心股东向北京市三中院提交民事起诉书指控时任CEO雷振剑董事长高飞等人违反公司章程未经合法有效决议授权而为乐视控股提供约40多亿元借款请求被告人赔偿股东损失1亿元
由于该案与一般股东起诉公司的派生诉讼不同是股东直接起诉公司高管此前并无太多判例可供参考PE界私募股权投资甚为关注
一年过去该案尚无一审判决结果
在实践判例中以股东派生诉讼为由的案件支持原告的难度一般较大侵权行为损害结果因果关系主观过错这几个要件均要符合北京盈科上海律师事务所合伙人郭韧律师告诉棱镜
逃顶者王思聪云锋基金
王思聪在乐视体育上的投资并未亏钱反之他早已成功逃顶
棱镜获悉2015年5月乐视体育首轮融资时万达作为A轮独家投资方出资2亿元王思聪旗下的普思资本作为跟投方参与A轮融资
A轮融资不久普思资本溢价接下万达持有的乐视体育股权对价约25亿元再加上自身A轮时出资约12亿元合计出资约37亿元首轮过后王思聪合计持股1149当时还是乐视体育董事会成员
乐视体育两轮融资时正值体育产业大风口
2016年3月进行的B轮融资时该公司投前估值135亿元投后估值215亿元相较首轮28亿元的估值公司估值涨幅7倍有余
趁着B轮估值翻涨王思聪展开短线操作陆续减持抛售乐视体育老股深圳市沧乐投资合伙企业溢价出资1亿元接盘046的股权
王思聪还将部分股权高溢价转让给自然人陈文目前陈文持股232按照B轮投后估值215亿元来计算王思聪转让所得约498亿元
据此王思聪出资约37亿元投资乐视体育通过上述两次股权减持获利两亿元左右
另一家逃顶成功的是马云虞锋发起成立的云锋基金
云锋基金作为乐视体育A轮领投方投资超过2亿元有知情人士对棱镜透露B轮融资时云锋基金将部分股权出售给上海渤楚资产管理中心济南鲁信文化体育产业投资中心套现金额已经超过此前投资的金额并不亏本
经过减持套现及股权稀释后目前云锋基金持股从782降至313
棱镜并未得到普思资本云锋基金的回应
回购仲裁可能是徒劳
王思聪云锋基金只是幸运的少数派
早在2017年年中演员贾乃亮就找到雷振剑希望大股东回购股份但被雷振剑劝回
在2018年12月31日的对赌大限之前越来越多的投资者向北京仲裁委员会提出仲裁请求要求乐视网贾跃亭控制下的乐乐互动北京鹏翼资产管理中心有限合伙等乐视体育原股东回购股份或赔偿损失
贾跃亭目前实际控制着乐视体育3066的股权是该公司的创始人和第一大股东
截止发稿乐视网公告披露的仲裁请求方包括德清凯佼约128亿元厦门嘉御约054亿元天弘创新089亿元济南鲁信约177亿元体奥动力2亿元合计要求回购金额达75亿元
其中行动最快的当属德清凯佼与天弘创新
10月10日乐视网公告称近期公司收到北京三中院的民事裁定书德清凯佼申请财产保全北三院裁定冻结乐视网银行账户及持有所投公司股权银行冻结金额为357万元
12月4日乐视网公告称近期公司收到北京一中院的民事裁定书天弘创新要求查封扣押或冻结上述三家原股东名下价值90022万元的财产此前天弘申请的回购价款为896220万元
此外棱镜获悉还有多家投资机构正准备联手向乐视体育原股东提出回购仲裁请求
乐视网公告这些仲裁申请时先行甩锅公司现任董事会管理层面对诸多历史问题无法得到有效及时解决同时面临因现金流极度紧张引发大量债务违约进而被动应对诸多诉讼和无法短期内执行的判决公司金融和市场信用跌入谷底业务开展遭受重重阻碍
2018年3月乐视系另一个知名接盘侠融创董事长孙宏斌自觉无力拯救乐视网辞去乐视网董事长此后孙宏斌亲信融创CFO刘淑青接任乐视网董事长兼任CEO
12月13日刘淑青宣布辞去乐视网CEO仅保留董事长一职这意味着融创系人马正在陆续撤出几成空壳的乐视网
截止2018年第三季末乐视网净资产365亿元卷入债务126亿元进入12月份以来乐视网两次公告称存在退市风险无力向乐视体育投资者履行回购责任
一位仲裁请求方略显悲观地告诉棱镜估计没多大意义讨不回来了但法律程序还得走
这又是为何
所谓受人之托忠人之事在投资机构当中作为募集资金并做出投资决策的GP普通合伙人来说在乐视体育上市无望的情况下他们需要尽到管理责任避免个人担责
一位GP管理人告诉棱镜投资乐视体育的这批基金背后还有大量的散户投资数百万元上千万元者不在少数散户们肯定想要有个结果我们打赢仲裁回购即便拿到裁定但执行不了但至少说明我们尽力了
不过投资乐视体育的基金大多都是单项目基金并无多余资金用于仲裁GP还要询问LP出资人是否愿意出资仲裁有些人愿意打有些人不愿意现在存在好多争议主要就是诉讼成本如何分摊上述GP管理人表示
雷振剑消失在人海
乐视体育尝试过自救自救的主题即去贾跃亭化
令人叹息的是其与地方政府国企上市公司等各类金主擦出的只是火花自救机会一次次在自我消耗中消逝
2016年12月乐视体育寻求B轮融资计划融资30多亿元北京首钢集团有意领投但给出的估值甚至不足乐视体育B轮215亿估值的一半贾跃亭没有同意
2017年5月乐视体育宣布B轮融资25亿元部分新老股东以及中意宁波生态园下属基金参与投资投后估值240亿元乐视体育计划从版权内容转型为体育小镇的开发和运营商
这一略显仓促的融资计划很快就宣告破灭
棱镜获悉所谓25亿元融资签署的只是合作框架中意宁波生态园聘请的德勤会计事务所在调查中发现乐视体育经营情况并不乐观最终放弃投资
内外交困之际2017年6月经天津飞鸽公司老板介绍雷振剑去往天津求助一个算命先生算命先生告诉他你现在身处水中水已没过腰间78月时会有一根绳子掉下来看你能不能抓得住
2017年8月贾跃亭前往香港筹措粮草计划将其持有的乐视体育3066股权中的绝大多数按照整体百亿元的估值转让给一个由数家投资者组成的某财团
按照该财团的计划雷振剑可以留任CEO但新财团需重组董事会约束管理层对公司治理结构决策机制管理流程进行全面优化并提出延期上市的方案
雷振剑借口对该财团身份表示疑虑并要求该财团所派驻的董事必须和他成为一致行动人让其继续做乐视体育的实际控制人
这一要求在该财团看来是违背商业常识加之中泽平安等乐视体育核心股东表示反对该投资方案流产
随后雷振剑谋求当代明诚副董事长蒋立章的支持2017年11月初两人共同注册成立宁波梅山保税港区和璧资产管理有限公司由于证监会同业竞争限制以及当代明城内部反对蒋立章逐渐退出
不久后鑫根资本创始合伙人曾强开始入局
2018年1月底涉诉中的雷振剑宣布辞职前苏宁PPTV解说员周亮赴职填补雷离职后的空缺勉力维持局面2月8日乐视体育临时股东大会终于召开主题是讨论曾强提出的重组方案某闵系上市房企收购乐视体育
曾强一方曾去洛杉矶找到贾跃亭谈判贾跃亭提出重组时要完全抹去他欠乐视体育的债务
这一方案同样失败不只是因为贾跃亭条件苛刻同样还关系到平安中泽等核心股东再次反对重组方试图对公司尽调但财务资料缺失殆尽春节后曾强感叹称乐视体育重组的最后窗口期已经关闭
中泽并不同意折价重组是担心因国有资产流失从而引发来自国资监管部门的问责一位熟悉此次重组的知情人士告诉棱镜乐视体育屡次错失自救机会与股东管理层各怀心事脱不了干系而散户投资者在重组一事毫无话语权
而今反对重组的股东不再吭声前CEO雷振剑已是失信被执行人不见踪影
他们的弃儿乐视体育求生不得求死不能
