记者|白帆编辑|持续了整整一个月的“双十一”终于落下帷幕。国家邮政局监测数据显示，11月1日～11日，全国邮政、快递企业共处理快件47.76亿件，同比增长超过两成，其中11月11日当天共处理快件6.96亿件。邮政EMS则披露，截至11月11日晚，特快业务量日破1千万，快包业务量日破5千万。中通快运双十一期间货量突破34万吨，同比增长24.5%；仅双十一当天，货量便突破3.7万吨。这些惊人的数字证实了中国快递市场的火热，同时也展现出行业竞争的激烈。经过多年发展，中国快递业务量早已稳居全球第一，能在这片红海中站稳脚跟的每一个玩家都拥有雄厚实力。在这样的环境下，新入局者——极兔的发展，便更加引人关注。今年双十一前夕，极兔“官宣”了一个大动作：以11亿美元的价格收购百世快递中国业务。对于极兔来说，此举可以在短时间内提升市场份额、扩大网络布局，巩固自己在中国市场的地位。但另一方面，极兔在中国还有很长的路要走。与百世的整合能否顺利进行？何时上市？何时盈利？未来还有多少资金可供投入？这一系列问题，都关系着极兔能否走完“勇闯中国”的下半程。买入百世，究竟值不值？百世集团近几年来股价低迷，市值从IPO时的43.3亿美元一路下滑至8.2亿美元，而极兔买下的仅是百世的快递业务，却花了11亿美元，这笔交易究竟值不值？事实上，和极兔敲开中国市场大门投入的资金相比，11亿美元不算贵。极兔2020年3月正式进入中国市场，只用了短短一年半的时间，就从通达系手中抢下大笔业务，核心打法就是价格战。今年春天，极兔在义乌给到了低于1元/票的揽件价格，同时在部分地区末端市场的派件费用却高达1.8元/票，可说是“发一单亏一单”。有媒体爆料称，极兔在短短10个月内就亏损了10亿元；更有极兔内部人士表示，真正的亏损“可能达到三、四百亿”，名副其实的“烧钱换市场”。然而，激烈的价格战对行业环境影响太大，很快就引起了政府监管部门的注意。今年4月，义乌邮政管理局对极兔等快递企业下达警示函，要求该公司对低于成本价格倾销的行为进行整改，否则将责令其分拔中心停业整顿。随后，其他地区政府也陆续出手，调控快递行业价格，加上加强劳工保障等政策的引导，快递价格战逐渐被抑制。在这种情况下，极兔要想进一步“攻城掠地”，收购便成了一条捷径。根据行业内消息，百世快递日均单量约2500万单，而极兔今年的日单量稳定在2000-3000万单，合并之后，二者的日均单量可达4000-5000万单。目前，中通的日均单量约6300万单，韵达约5100万单，圆通为4248万单。极兔收购百世后，与通达系的距离将大大缩小，有望跻身中国快递业第一梯队。另一方面，极兔通过这笔收购，还能补齐原有基建、技术、人才、运营等方面的短板。据百世快递的官方数据，截至2020年12月底，百世快递在全国拥有87个转运中心、49000多个末端网点，其中一个转运中心的建设费用就超过10亿元，如果百世的转运中心能为极兔所用，极兔不仅能省下大量资金，还能大大加快发展步伐。快递咨询机构双壹咨询总经理龚福照也分析称，极兔的网点资源主要在下沉市场，而百世在一二线城市有比较深的积累，两者可以形成互补。接入淘系？百世带来的另一项重要资源，是来自淘系商家的订单。“站队”是中国快递市场长期以来的一条“潜规则”，除了顺丰相对独立之外，通达系背靠淘宝、天猫，京东物流紧跟京东，各大快递企业和电商平台形成了几大阵营。而新入局者极兔，则与近年快速崛起的电商巨头——拼多多关系密切。极兔创始人李杰与拼多多创始人黄峥都曾在步步高集团担任要职，是步步高创始人段永平的“门徒”，极兔能拿到拼多多平台的订单，与这层背景不无关系。另一方面，由于阿里巴巴集团是中通、圆通、韵达、百世、申通共同的大股东，而阿里的“亲儿子”淘宝、天猫又是拼多多的直接竞争对手，拼多多也需要一个背景更加“清白”的快递品牌，来承担其日益庞大的订单量。极兔能在中国迅速扩张，除了低价策略之外，拼多多的扶持也是一个关键因素。不过，拼多多的物流合作并不止极兔一家，就在不久前，韵达正式成为拼多多官方退货揽件的合作方，目前部分区域已经开启合作。而据业内消息，极兔目前超过95%以上的快递单量都来自拼多多，与淘系电商的海量业务几乎无缘，甚至无法对接淘宝系统。此次极兔收购百世，或许有助于与淘系商家建立连接。根据百世集团2020年的财报，淘系商家产生的快递单量约占百世快递总量的41%。不过，极兔收购百世后，这部分订单是否会重新分配，尚不得而知。安信交运的一则分析认为，“综合两家经营情况及比较优势，我们认为新公司短期或将保留双品牌运营，从而同时对接上游电商需求。”快递物流专家贯铄资本CEO赵小敏认为，菜鸟方面对极兔收购百世快递业务显然是支持的，否则这笔交易很难达成。因此，极兔能否拿下淘系订单，关键还是看服务质量。“拼多多的单子极兔也没能都吃下来，平台最终看的还是哪家快递公司的服务好，如果服务不行，亲兄弟也不能用。”赵小敏说。他还指出，目前的收购不是终局，还有很多不确定性因素，比如极兔自身的网络承载力是否跟得上、与百世快递的整合是否能够实现1+1>2的效果。“未来8-10个月对极兔来说很关键。”赵小敏表示。极兔的下一步拿下了百世，极兔下一步棋要怎么走？对于极兔的投资人来说，上市无疑是最实际的交代。据媒体爆料，今年年内，极兔已完成了两次融资，融资额分别为18亿美元和2.5亿美元，共计20.5亿美元，收购百世快递已花掉11亿美元，价格战烧掉的数字更无从估计。早在今年上半年，就有消息称极兔计划在美国上市，最快或在今年第四季度进行；之后又有消息称，上市地点改为香港，时间也将延后到明年。不过，这些消息均未得到官方证实。如果极兔真的上了市，随之而来的就是盈利压力，但在中国快递市场，实现盈利并不容易。从其他几家上市快递公司的财报来看，尽管价格战有所缓解，但单票价格依然存在同比下降的现象，加上基于发展需要的投资、油价上涨等等因素，今年第三季度快递公司普遍存在增收不增利的情况。以百世集团为例，百世集团2020年亏损20.51亿元，2021年上半年亏损10.85亿元，一个重要原因就是快递业务单票价格过低。业务量最大的中通也好不到哪儿去，2020年中通净利润虽然达到了43.26亿元，但同比却下滑了23.91%，2021年上半年同比下滑1.03%。另一方面，随着行业比拼的重心从价格转向服务，极兔亟需提高服务质量。不久前，国家邮政局组织第三方机构对2021年第三季度快递服务满意度进行调查，在全国快递业务量排名居前的10家全网型快递服务品牌中，极兔和百世的用户满意度和配送准时率都是最低的。一位同时拥有极兔和韵达代理资质的加盟商也向界面新闻表示，极兔的配送效率不及别的快递公司，“韵达两车货都卸完了，极兔一车还没开始。”因此，他管理的快递网点往往先处理其他快递品牌的件，极兔的件便会比其他品牌晚半天送达。快递配送链条长，转运中心、加盟网点、快递员环环相扣，每一个环节都要比拼效率和服务。赵小敏认为，极兔虽然发展很快，但服务品质的建立需要时间，无法一蹴而就。极兔过去唯一的竞争力就是便宜，随着业务量越来越大，这种简单粗暴的打法作用会越来越小，加上监管政策变化、成本增加、用户要求提高，“烧钱换市场”的战略将面临瓶颈。他还认为，明年上半年之前，极兔还需要完成一大笔融资，填补收购百世造成的亏空，并为未来的竞争补充弹药。“我们认为明年对极兔来讲可能挑战大于机会。”他直言。
