2021年四季度主要经济体经济反弹后开始降速，正如我今年4月份文章所言，上半年回光返照下半年开始增长下滑，2021年各国相继出现类滞胀和大通胀。这是因为2020年新冠疫情所致经济危机是偶然性，也是外部因素引起，并非内生，我认为各经济体内部矛盾仍在，根源是贫富差距过大，2020危机是2008年次贷危机那轮周期的延续。这轮货币周期、金融周期和经济周期，都要从二十年前说起。2000年互联网泡沫破灭，IT科技经济受到重创，美利坚经济体的双壁之一，硅谷受到了危机重创，美元资本开始向华尔街转移。2001年上台的小布什总统，提出让每一位美国家庭都有自己的房子，搞了房地美、房利美等“四美”抵押贷款公司，美国也开始用房地产来拉GDP增长，华尔街那帮天才异想天开的搞了一大堆眼花缭乱的金融创新，大量衍生品吸纳天量资本，结果建在五彩泡沫上的繁华，2008年泡沫引暴破灭，这就是2008年的次贷危机。楼市危机引起债市危机，美股市也跌入超级大熊市，那时候美国大厦将顷，百年美元基业眼看毁于一旦，整个美利坚民众信心崩溃，犹如重返29年大萧条。当时美财长鲍尔森，这位高盛门徒一路哭哭泣泣来到北京，希望北京方面能帮助美国度过这次浩劫。中国2001年加入世贸融入美元体系，中美在2008已经利益捆绑在一起，北京决定救美国，这才有了后来奥巴马感言的G2。2008年中国开启4万亿大放水，并购美债，美利坚才有了放大水发美债搞货币宽松，不然美联储当时就必须自产自销美国债，那时候东亚—美利坚美元体系主要对手是1999年成立的欧元体系，中日韩和中东沙特等王爷们都是美元体系的维护者。当时中国为什么救美国？因为美国当时是中国第一出口市场和资本来源国，还是人才培训地和技术来源地，最顶尖人才都争向美利坚求学，救美国等于救自己。人民币坚定与美元捆绑，借美元东风才能商品出海，美军耀武扬威地保护着美元体系的海运通道。2006年，高盛、大小摩就来华并成为各大银行的战略投资人，结果2008年危机又都卖掉股份打道回府了。那时候，可是中美蜜月期。那次中美大放水，大宗商品狂涨，粮价攀升，2011年石油价格就涨到110美元一捅，后来逗你玩、蒜你狠，与如今菜比肉贵何尝不相似！中国手握巨额美元储备，最高峰达4万亿美元，当时美联储资产负债表总额不过3.9万亿美元。巨量美元外汇迫速央行超发三十万亿人民币，巨量M2货币催高了楼市，中国决定用美元外汇成立亚投行，并提出一带一路计划，对外输出美元外汇。美国人意图是让我们的美元购美债借给他们或投资美国，但我们在2008年次贷危机中损失很多美元，投资的黑石在2008年31美／股跌到3美元／股，好在我们咬压挺到2014年才等到股价回升，虽然小赚了一笔，过程可是惊险无比。我们本意是不能把美元外汇都放在美国这个篮子里，但这就惹怒了自私自利的美国，美利坚暗中举起了金融屠龙刀。中国人2008年为朋友肝胆相照仗义相助，却上演了农夫与蛇的故事。2015—2016中国也出现类滞胀，货币大放水流入楼市、股市两大货币池子，楼价狂涨，股市大牛直爬上5100大高点。此时美联储开启缩表加息，最终A股从5100多点狂泻到2800点，那一场大股灾蒸发了十万亿人民币，让多少股民输掉了底裤。而楼市为保金融安全不得不涨价去库存，更严重的是，资本开始外逃，美元回流，李超人王总都是那年把资本流向海外，中国外汇开始下降，美联储用美元意图收割我们。这时候我们开始汇改，并坚决让人民币走出去，人民币不再绑定美元，开始汇率盯住一篮子货币的811汇改。此后，我们下决心让人民币走出去，开始金融出清和秩序整肃，并铁拳整治腐虫！2017年高高兴兴来到北京故宫的特朗普大人，手握订货大单回到家就翻脸不认人，并叫嚣着：脱钩！脱钩！所以，2020年这波危机，我们决定不与美元货币周期同步。2019新冠疫情，美联储的QE大放水和2008年一样，不过照本宣科，按方抓药，不过加大了药量而已。这次与2008年间隔12年，但是2018年美联储加息缩表没有完成，紧接着开始放水QE，所以我认为这次金融周期是上次的延续。根本矛盾仍在，贫富差距巨大，收入分配没有触及，扩张债务印钱和扩张信用增资本积累，只能加速资本过剩！2021年上半年的所谓复苏和表面火热，不过回光返照，很快经济就会二次下滑。本次药量大放水速猛，大宗商品价格迅速攀升，类滞胀来的很快，但不会快速消退！之前鲍威尔吹牛皮说通涨是暂时的，连任后的鲍威尔，立马表示要考虑加息，因为滞胀会延续到2022年，搞不好还会来波通胀，油价会爬到每捅一百美元以上。靠货币放水催生经济繁荣，不过是枉想，只有科技才能扩大社会分工，只有科技革命才能拯救资本过剩危机。想解决社会危机矛盾，必须搞收入分配调整，而如今拜登政府根本收不来富人的税。这次货币周期，在逆周期调节中，我们吸取历史经验教训，务实谨慎地小放水，用行政干预纠正大宗商品期货的价格扭曲行为。虽然第四季度经济增速下滑到4.9，但我们保增长的财政政策还没发力，金融已出清到见底，只要制住通胀，稳住楼市，农村大基建和新基建就能托底经济。我们金融风险已大大降低，泡沫已挤出不少，股市在加速Ipo和扩大股池，如北交所、科创板，所以A股指数没有过4000点，但也没有爬到地板上。中国经济调控就一个字“稳”！2022是稳增长。但还要防通胀！老农做为非主流经济学的民间爱好者，我对滞胀与通胀中价格形成提出了价格扭曲概念。主流西方经济学提出价格形成的供需均衡理论，但我认为价格供需非均衡状态存在价格扭曲，供需均衡只是理想的完全竞争市场状态，现实中需要排除垄断，还有炒作点火与期货行为等价格扭曲。行政干预也是扭曲价格行为，现实中大宗商品定价是期货炒作，通过点火价格上涨预期心理，并非供需决定，这些都是价格扭曲。滞胀中，也存在价格扭曲，逆周节货币放水本身也是一种扭曲现象。市场假设都是特定理想条件，实际中存在很多扭曲现象。七十年代的美国滞胀原因是什么？后来总结，认为当时科技发展正处低潮、出口贸易份额下降、实体经济缺乏增长点是根本原因。美国从1971年首次出现了13.03亿美元的对外贸易逆差，1947美国出口额占世界出口额的约三分之一，1948年下降到23.5%，1960年下降到18.2%，1970年再降到15.5%。美元持续贬值、油价高企和粮食紧缺推动了本来就高企的通货膨胀。第一次石油危机发生于1973-1974年。第二次石油危机发生于1979-1980年，两伊战争，油价从每桶14美元飞涨到近40美元。20世纪70年代，美国基本上是一个封闭的经济体，进口仅占国内生产总值的3.5%，当出现短缺和价格上涨时，增加进口以缓解压力。当时制造业几乎占美国经济的四分之一；现在仅为10%。当时加入工会的工人数量占劳动力的25%，现在约占10%。战后至1981年为止的36个财政年度，美国有27个财政年度有赤字。在1970年至1979年的10年中，政府的财政赤字预算达5128亿美元。弥补财政赤字，美国政府还发行了大量的国债。1970年国债额为370亿美元，1975年国债额为5332亿美元，1980年国债发行额达到9077亿美元。扩张性财政政策和处于转型期的货币政策并没有刺激经济增长，还使价格飞涨。这里面还有个原因，之前冷战资本长期大量投入军事工业，财政长期投资大基建，很多资本沉淀入这两大领域，如同今日股市、楼市等货币池子。当时美国并没有大量进口，扭曲的货币政策放水不能输出通胀，过剩资本就会在供给端搞垄断定价权，所以才有了后来的新自由主义市场理论。当时提高利率到20％，美元成本又太高，消费品制造因财务成本上升。之前长期财政投资基建和军工，使这些行业工资水平上升，六十年美国工人生活水平不低，消费品人工成本也不低。石油大涨价点燃了其他商品涨价预期心理，加上市场垄断扭曲，价格扭曲才使商品价格暴涨！七十年代滞胀因为成本高和油价催生，如今类滞胀，是给民众撒钱，使消费需求增长，但长期去工业化使供给不足，输出美元换来进口商品因物流问题而积压港口，这使美国出现了消费品物价上涨。大宗商品通胀，因为期货放大价格扭曲，扩债生成巨量美元溢满股市、债市、楼市，并溢出到期货市场和国际美元储备池子，资本就在期货市场煽风点火，这才有了大宗商品定价潮，ppi高烧不退，正是货币政策扭曲，又传导到期货价格扭曲。而整治扭曲，又靠行政干预把扭曲的价格再扭过来。在中国，发改委一出手，大宗商品价格纷纷下跌，ppi开始退烧，这就是扭曲手段治理扭曲价格。所以说，最后一条，治滞胀，要治价格扭曲！本文作者农子孟，一位研究土经济理论的农夫。
